Outlook H2 2026
Mi várható 2026 hátralévő részében a gazdaságban? Merre tartanak a tőkepiacok?
Kedves Ügyfelünk!
2026 közepére érve továbbra is rendkívül összetett és gyorsan változó gazdasági és politikai környezetben kell tájékozódnunk.
Az elmúlt fél év valódi fordulópontokat hozott: Magyarországon áprilisban lezajlott a rendszerváltás óta legmagasabb részvételi arányú parlamenti választás, amelyen a Tisza Párt kétharmados többséget szerzett, és új kormány állt fel. Ez alapjaiban rendezi át a hazai gazdaságpolitika koordinátarendszerét. Eközben a mesterséges intelligencia körüli befektetési láz és a geopolitikai feszültség sem csitul.
Mindez rendkívüli körültekintést és stratégiai előrelátást igényel a következő hónapok befektetési döntései során. Jelen, 2026 második félévére szóló kitekintő anyagunk célja, hogy a Concorde szellemi műhelyében megszületett gondolatainkkal segítsünk eligazodni ebben a komplex környezetben, és támogassuk ügyfeleinket a legjobb döntések meghozatalában.
Bukta Gábor
Elemzési üzletágvezető
Nem stagflációs környezetre készülünk.
Jelen kiadványunkban ezekre a kérdésekre keressük a választ.
A széles piaci emelkedést egyre inkább felváltja a tudatos szelekció.
Modellportfóliónk részvénysúlyát változatlanul 55 százalékon hagyjuk, ami a stratégiai benchmarkhoz képest továbbra is némi részvény felülsúlyt jelent.
Nyugat-Európára továbbra is semlegesek vagyunk, a régió lemaradó lehet a második félévben is.
A modellportfólió 30 százalékát alternatív eszközök alkotják, köztük olyan abszolút hozamú alapok, amelyek piaci esések idején is pozitív teljesítményre lehetnek képesek.
Az energia továbbra is geopolitika. Az arany továbbra is bizalom.
Az energiapiacokon a geopolitikai feszültségek rövid távon továbbra is magas volatilitást okozhatnak
A normalizáció sebességét rövid távon a Hormuzi-szoros hajózhatósága és Katar földgáztermelése, valamint a téli időjárási előrejelzések határozhatják meg.
Az ezüst fő mozgatórugója emiatt az erős ipari felhasználás maradhat.
Növekedhet a magyar gazdaság, stabilizálódhat a forint, a BUX pedig továbbra is felülteljesítheti a régiós és globális részvénypiacokat.
Magyarország 2026-ban elmozdulóban van a recesszióközeli állapotból
2026 egészében az átlagos infláció a 3 százalékos jegybanki cél alatt maradhat, érdemben alacsonyabban, mint 2025-ben.
2026 és 2027 végére egyaránt 365-ös EUR/HUF alapforgatókönyvvel számolunk.
A dollárban elért kiemelkedő teljesítmény a külföldi intézményi befektetők figyelmét is felkeltheti.
Romániában az exportproblémák mellett kényszerű költségvetési kiigazítás is lassítja a GDP-növekedést
Geopolitika, USA félidős választások, AI-megtérülés és magas értékeltség
Számos kockázattal számolhatunk 2026 II. félévében, amelyek turbulenciát és magasabb volatilitást okozhatnak a globális tőkepiacokon.
Bízunk benne, hogy közösen sikeresen navigálhatunk a piaci kihívások között.
A kiadványban szereplő képeket az Autistic Art Alapítvány művészei biztosították.
A borítón Lakatos Renáta alkotása szerepel. Az Alapítvány célkitűzéseit a Concorde a kezdetektől elkötelezetten támogatja.
Jogi nyilatkozat
A fenti elemzés kizárólag tájékoztató jellegű, nem minősül az értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A fenti elemzés olyan adatokat, előrejelzéseket, információkat tartalmaz, amelyeket az elemzés készítői megbízhatónak és pontosnak tartanak, a leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban a jelen dokumentum készítői semmilyen felelősséget nem vállalnak. A Concorde Értékpapír Zrt. alkalmazottai az elemzésben szereplő értékpapírokban és befektetési eszközökben pozíciókkal rendelkezhetnek, ezek bármikor megváltozhatnak. Az elemzésben szereplő információkra, véleményekre és előrejelzésekre a piaci viszonyok változása hatással lehet. A fenti elemzés a Concorde Értékpapír Zrt. kizárólagos szellemi tulajdona, jogi védettség alatt áll; az kizárólag a Concorde Értékpapír Zrt. kifejezett, előzetes, írásbeli hozzájárulásával adható át, illetve tehető hozzáférhetővé harmadik személy részére. A fenti elemzésben foglalt információ önmagában nem feltétlenül elégséges döntések meghozatalához. Felhívjuk figyelmét a fenti információ és más forrásokból származó egyéb információ egybevetésének szükségességére. A Concorde Értékpapír Zrt. semmiféle felelősséget nem vállal a fenti információn alapuló döntésből eredő esetleges károkért. A fenti elemzésben foglalt információ felhasználása automatikusan a jelen jogfenntartási nyilatkozatban foglaltak elfogadását jelenti.
A kiadványban szereplő képeket az Autistic Art Alapítvány művészei biztosították. · www.autisticart.hu
Maradjon a jel közelében.
Iratkozzon fel hírlevelünkre, és értesüljön legfrissebb blogbejegyzéseinkről, podcastjainkról, Concorde Outlook kiadványainkról és szakértőink nyilatkozatairól.
* Kötelező mező. Az egyéb marketingcélú hozzájárulás önkéntes, nem feltétele a hírlevél-feliratkozásnak.